A股在2次冲击3900点未果之后，出现了明显的指数调整走势，特别是本周的回调行情，更是让资金出现放量涌出的迹象，这也是前期获利盘纷纷离场后的一波调整。从目前的行情来看，前期大涨的科技股成为了众矢之的，反而是黄金避险情绪增加再创历史新高。看来9月份美联储降息与否都要小心这波回调的力度，只不过“金九”行情有望先抑后扬，投资者可以关注回调后的参与机会。
骑牛看熊发现8月份商品消费呈现前低后高的走势，补贴资金的逐步到位使得汽车、家电等以旧换新品类零售增速在下旬有所回暖。关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司投资主线一（黄金珠宝）：关注具备差异化产品力和消费者深度洞察力的黄金珠宝品牌。投资主线二（线下零售）：关注顺应趋势积极变革探索的零售企业（超市、百货、连锁）。投资主线三（化妆品）：关注具备差异化且能力持续迭代的优质国货美妆品牌。投资主线四（医美）：关注具备差异化管线的医美产品厂商。
三大指数开盘涨跌不一，两市个股开盘涨多跌少，题材板块方面光伏设备、零售、电池等板块表现较强，通信设备、地面兵装、产业互联网等板块表现较差。零售股异动拉升，步步高、友好集团等多股涨停，三江购物、国芳集团等跟涨，近期多地启动新一轮消费券发放：宁波市9月1日，启动总额6000万元的汽车消费券发放活动；济南市在同日启动下半年第三轮汽车消费补贴活动，并于上午10时发放下半年第三轮零售和餐饮消费券。
CPO概念股开盘走强，腾景科技涨超10%，光库科技、长飞光纤等纷纷涨超5%，根据Lightcounting预测，全球以太网光模块市场规模有望持续快速增长，2026年将同比增长35%至189亿美元，2027-2030年增速还将维持在双位数以上，2030年有望突破350亿美元。储能概念延续强势，通润装备2连板，科陆电子涨停，海博思创涨超10%，宝馨科技、派能科技等跟涨，今年以来，海外储能需求爆发式增长，令国内储能电芯企业订单激增，工厂开足马力进入满产状态，叠加新能源上网电价市场化改革落地，有储能企业甚至表示“加价也排不了单”，出现“一芯难求”的局面。
上证指数周四出现低开低走的盘面，一路下行不回头，这就说明机构资金不仅没有护盘，出现了明显的抛售减仓操作。美联储理事沃勒表示，本月应启动降息，未来3-6个月可多次下调，节奏看数据。沃勒的态度一定程度代表了特朗普的意志，美股反弹，大宗商品除了黄金之外整体较为平淡。目前内盘工业品再度步入回落走势，弱势态势明显，建议观望。午后注意上证指数能否在3750点之上稳住。
创业板指数周四出现大跌走势，早盘一度跌逾3%，科创板指数一度跌逾6%，这波下杀真心“有点狠”！指数震荡调整，成交量有所回落，市场极度亢奋的行情有所降温，此轮行情属于情绪和流动性共同助推的行情，因此成交量和市场情绪等因素都值得密切关注，建议继续关注市场表现，我们认为经历一轮像样的调整更有利于后市的展开，建议耐心等待调整结束。午后注意创业板指数能否在2800点之上稳住。
午间要闻：
1.板块概念方面，食品、零售、旅游、固态电池等板块领涨；CPO、芯片、军工、液冷服务器等板块领跌。
2.两市共2405只个股上涨，28只个股涨停；2555只个股下跌，22只个股跌停；24只股票炸板，炸板率48%。
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