近期，英伟达、甲骨文和博通等公司相继发布了强劲的季度业绩，但其股价却出现显著下跌。这一现象引发了市场对人工智能投资热潮可持续性的广泛关注。
上周五，甲骨文、英伟达及博通等自2022年末以来深度参与AI投资的公司股价集体下挫。CallodineCapitalManagement的首席执行官JimMorrow表示：市场正处在“关键时刻”。“故事讲得很好，逻辑也通顺，但现在到了检验投资回报是否足够好的重要节点。”他说道。
这种焦虑情绪的核心在于，高昂的AI应用开发与训练成本，能否通过大规模落地产生足够的商业回报，以及企业和消费者是否愿意持续为相关服务买单。甲骨文的情况尤为典型，该公司披露其剩余履约义务同比激增438%至5230亿美元，其中约3000亿美元来自与OpenAI的长期算力采购协议。然而，为支撑此类订单所需的巨额资本开支，给公司现金流带来了压力。与此同时，衡量其信用风险的信用违约互换价格已升至2009年以来的最高水平。甲骨文发言人表示，公司对履行义务和未来扩张计划的能力充满信心。
OpenAI自身的财务状况也加剧了市场的担忧。有报道称，该公司预计到2029年前将累计消耗1150亿美元资金，并可能在2030年才能产生正向现金流。尽管其融资能力目前尚未受限，但巨大的资金需求与尚不明朗的盈利路径形成了对比。
ValuePointCapital的投资负责人SameerBhasin指出，这类受益于AI繁荣的股票出现调整，往往并非因为增长率下降，而是在增长率不再加速时发生。与此同时，包括美国银行、YardeniResearch及摩根士丹利在内的多家机构在年度展望中均提及，市场对科技股高估值及巨额AI投资回报的怀疑情绪正在增长。
在基础设施层面，科技巨头的支出规模惊人。Alphabet、微软、亚马逊和Meta预计在未来12个月内的资本支出总额将超过4000亿美元，其中大部分将用于数据中心建设。数据中心热潮带来的折旧费用也在快速上升，从2023年第四季度的约100亿美元，攀升至最近一个季度的近220亿美元，预计明年将进一步增长至约300亿美元。（市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。）
本文源自：市场资讯
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